“最近大家出差都好忙。”近日，不少公募人士表示，“在公司很難看見熟人，春節(jié)后同事們多數(shù)在出差調(diào)研。”最近發(fā)布的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)顯示，我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇呈現(xiàn)向好態(tài)勢。從基金經(jīng)理以及公募投研人員“滿滿當(dāng)當(dāng)”的調(diào)研結(jié)果來看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大方向明確，人工智能（AI）引領(lǐng)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域成為市場熱點(diǎn)；與此同時(shí)，可選消費(fèi)以及部分周期板塊也將伴隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，迎來新的布局時(shí)間窗口。
投研人員出差忙
2023年以來，公募投研人員在出差調(diào)研上“忙到飛起來”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月20日，今年以來公募對上市公司的調(diào)研總次數(shù)達(dá)29180次。
“機(jī)票和住宿比過去兩年貴了，吃飯普遍要排隊(duì)。”這是匯泉基金曾萬平今年來在調(diào)研途中最直觀的感受。合煦智遠(yuǎn)基金研究部負(fù)責(zé)人朱偉東今年花費(fèi)了很多時(shí)間“在路上”。據(jù)他介紹，今年調(diào)研過一家做商用車核心部件的公司，春節(jié)后的經(jīng)濟(jì)活動一啟動，公司訂單馬上吃緊，公司緊急找了500多位工人投入生產(chǎn)，而且是兩班倒。“我還特意問公司，一班是多長時(shí)間。他們說是12小時(shí)，所以這個(gè)公司業(yè)務(wù)現(xiàn)在已經(jīng)處于‘連軸轉(zhuǎn)’狀態(tài)了。”朱偉東說。
4月18日，國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長4.5%。4月11日，人民銀行發(fā)布一季度金融數(shù)據(jù)，3月新增社會融資總額5.38萬億元，超出市場預(yù)期；新增人民幣貸款3.89萬億元，同樣超出市場預(yù)期。
隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，一季度上市公司總體業(yè)績增長跡象有所顯露。截至4月19日，已有近200家上市公司披露2023年一季報(bào)，合計(jì)歸母凈利潤超過274億元。“二季度行情已徐徐展開，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正走向數(shù)據(jù)驗(yàn)證階段，業(yè)績報(bào)告也進(jìn)入了密集披露期，A股的市場風(fēng)格和行業(yè)配置的方向也會更加聚攏。”富國基金相關(guān)負(fù)責(zé)人說。
數(shù)字經(jīng)濟(jì)成為市場主線
記者了解到，今年以來，在AI行情的帶動下，公募機(jī)構(gòu)已將調(diào)研焦點(diǎn)鎖定在數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。目前，不少投研人士判斷，數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)⒊蔀?023年市場投資主線之一。
在今年的一場電子電路展覽會上，中歐基金投研人士對相關(guān)企業(yè)發(fā)問：如何在2022年逆勢增長、國產(chǎn)企業(yè)如何在IC窄板領(lǐng)域取得突破。此后，中歐基金又到達(dá)山東的一家互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心（IDC）企業(yè)的機(jī)房調(diào)研，詢問企業(yè)：智慧城市的興起對算力發(fā)展是否有促進(jìn)作用，IDC機(jī)房內(nèi)配備了什么，AI帶來的算力需求提升會影響哪些行業(yè)。
曾萬平也透露，其所在機(jī)構(gòu)今年以來主要對“中字頭”公司以及數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中的計(jì)算機(jī)、半導(dǎo)體等公司進(jìn)行了集中調(diào)研。“從全年視角看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)復(fù)蘇格局的概率較大。這一背景下，成長板塊大概率將有投資機(jī)會。在成長板塊之內(nèi)，結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢以及政策扶持態(tài)度，著重關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)方向。”國新國證基金權(quán)益投資部負(fù)責(zé)人表示。
富國中小盤精選基金的基金經(jīng)理曹晉表示：“無論是土壤還是氣候，今年的市場較為利好成長股投資。”一季度以來，成長股表現(xiàn)較好，二季度或?yàn)椤叭未嬲妗钡倪^程，期待龍頭企業(yè)產(chǎn)品的落地或業(yè)績的兌現(xiàn)，驅(qū)動相關(guān)行業(yè)板塊在三季度走強(qiáng)，今年或許可以對行情稍微樂觀一些。
二季度是布局好時(shí)點(diǎn)
自去年底房地產(chǎn)領(lǐng)域“三支箭”政策發(fā)布以來，嘉實(shí)金融精選基金的基金經(jīng)理李欣奔走在全國各地的售樓處和樓盤施工現(xiàn)場。他告訴記者，時(shí)隔兩年，最新調(diào)研明顯的感受是售樓處的人沒原來那么多，但購物中心的客流量基本上已經(jīng)恢復(fù)到2019年的水平。
據(jù)他介紹，今年來不同城市的樓盤銷售情況呈現(xiàn)出一定的差異化。“一線城市房地產(chǎn)樓盤銷售恢復(fù)不錯，需求強(qiáng)勁，不少樓盤開售后‘秒光’；在二線城市中，北方的城市相對來說樓盤銷售依然承壓，部分城市的庫存確實(shí)比較多，而南方城市相對較好。三四線城市面臨的銷售壓力可能相對較大，不少房企還在等待市場逐步回暖后，買房者信心出現(xiàn)恢復(fù)。”李欣表示。
合煦智遠(yuǎn)基金副總經(jīng)理?xiàng)钪居卤硎荆衲甑慕?jīng)濟(jì)復(fù)蘇是一個(gè)逐漸走出低谷的過程，必選消費(fèi)復(fù)蘇確定性比較高，整體消費(fèi)的恢復(fù)力度由于受到就業(yè)和居民收入因素的影響，可能復(fù)蘇相對緩慢一些。
目前，上市公司一季報(bào)進(jìn)入密集披露期。公募人士認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，應(yīng)關(guān)注企業(yè)業(yè)績存在預(yù)期差并有調(diào)整機(jī)會的方向。招商基金資深策略分析師黃亮表示，一方面，注意前期回調(diào)充分且業(yè)績有望超預(yù)期的消費(fèi)和新能源細(xì)分領(lǐng)域；另一方面，一季報(bào)表現(xiàn)或是一些板塊全年業(yè)績的低點(diǎn)，比如目前部分周期和消費(fèi)行業(yè)的企業(yè)股價(jià)漲幅有限，而基本面改善趨勢不改，二季度是圍繞行業(yè)企業(yè)基本面中期改善方向開展布局的好時(shí)點(diǎn)。
來源：中國證券報(bào)
